位于南卡羅來納州格林維爾的Azalea Capital 宣布投資Jones Natural Chews （JNC），與消費者產(chǎn)品執(zhí)行官Michelle Higdon合作，由?Azalea Fund IV，LP JNC在其位于伊利諾伊州羅克福德的工廠生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)狗零食和咀嚼物。

當公司財務協(xié)會（CFA），Jones Natural Chews的財務顧問于2015年底首次聯(lián)系Azalea Capital時，合伙人本華萊士立即知道這是他的基金積極追求的機會。

Jones Natural Chews是一家六代家族企業(yè)，生產(chǎn)天然骨頭，咀嚼和狗狗零食，均在美國生產(chǎn)。

Azalea成立于1995年，是一家精品中型市場并購咨詢公司。它在2000年籌集了第一筆專項基金之后直接投資于公司。在前兩個基金中，Azalea 更像是一個多面手投資者。然而，憑借Azalea 基金III和IV，該公司已將其投資重點縮小到三個行業(yè)：消費品，工業(yè)和航空航天。

“Azalea 多年來一直是Axial會員。Axial能夠突出我們在該平臺上的行業(yè)利益，尤其是消費產(chǎn)品，這是Corporate Finance Associates將Azalea確定為Jones家族潛在合作伙伴的關鍵原因，“Wallace說。

購買六代家族企業(yè)

Azalea 通常專注于美國東南部，廣泛定義為德克薩斯州，馬里蘭州和佛羅里達州，但瓊斯總部位于伊利諾伊州羅克福德。盡管該公司不在該基金的目標區(qū)域，但Azalea 知道“這似乎是一個很好的機會，可以與該公司的長期朋友合作，并成就寵物主管Michelle Higdon，他之前??領導過私募股權支持的兩家寵物公司， “華萊士說。

在與Azalea 合作之前，瓊斯之前沒有籌集任何機構資本。華萊士說，瓊斯是美國制造的天然骨骼，咀嚼和狗狗零食生產(chǎn)商，被稱為“與家族根源密切相關的優(yōu)質(zhì)品牌”?！皬奈覀兣cCFA的第一次討論中可以清楚地看出，瓊斯家族正在尋找的不僅僅是金融交易。他們正在尋找他們可以信賴的合作伙伴，以及如何繼續(xù)發(fā)展業(yè)務的專業(yè)知識?！?/p>

華萊士表示，該公司在與銀行家的談話中充滿熱情和積極進取，并要求獲得與瓊斯家族會面的許可，并在此過程中盡早將其介紹給Higdon。

Azalea 于2016年1月中旬簽署了意向書。公司財務部門立即開始盡職調(diào)查，協(xié)助瓊斯家族處理Azalea 的數(shù)據(jù)請求和其他盡職調(diào)查流程。在此期間，Higdon還通過與Jones家族保持聯(lián)系以及向Azalea提供寵物行業(yè)的見解，發(fā)揮了至關重要的作用。

雖然盡職調(diào)查主要是例行公事，但華萊士說有一個例外。以前沒有對公司的財務報表進行外部審計。“對于這樣規(guī)模的公司來說，未經(jīng)審計的財務報告并不罕見，而且在我們的盈利分析質(zhì)量中，我們經(jīng)常遇到這種情況。將財務轉(zhuǎn)換為公認會計準則并按產(chǎn)品理解毛利潤率需要一些額外的時間，“他指出。

雙方于4月份完成了所有盡職調(diào)查，并于2016年5月完成了交易。自此以后，Higdon一直擔任Jones Natural Chews的首席執(zhí)行官。

當被問到是什么讓Azalea 隊對瓊斯家族脫穎而出時，華萊士說有兩個原因?！笆紫?，我們愿意通過面對面的會議迅速采取行動，與家人建立個人聯(lián)系。這對于傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務來說有點不同尋常，因此我們非常感謝CFA團隊了解這種伙伴關系對客戶的重要性。其次，我們能夠引入Michelle Higdon，這是一種寶貴的資源。甚至在瓊斯一家親自見到米歇爾之前，他們就知道她的聲譽以及她所領導的兩家公司 - 瓦金'火車和固體金寵物'。

在交易完成一年后，Azalea 開始將瓊斯定位為快速增長。除了簡化制造業(yè)務和改善某些行政流程外，還招聘了幾位重要員工，包括聘請新總裁和首席財務官。

考慮到瓊斯的交易，華萊士評論說“Azalea 重視Axial在幫助識別像瓊斯這樣的投資機會中的作用。展望2018年，我們繼續(xù)尋找尋求像Azalea 這樣志同道合的股權合作伙伴的企業(yè)家或家族企業(yè)。我們熱衷于在我們首選的行業(yè)中建立業(yè)務，我們很高興有機會認識那些分享我們核心價值觀和增長熱情的新公司?！?/p>

投資消費品和寵物產(chǎn)品的經(jīng)驗

Azalea 目前專注于三個行業(yè)：消費品，工業(yè)和航空航天。

“我們相信這些行業(yè)在大多數(shù)經(jīng)濟周期中都相當穩(wěn)定。它們與東南部經(jīng)濟也有很多重疊。最重要的是，這些行業(yè)是Azalea 與一些優(yōu)秀的運營高管建立關系的地方，其中一些人也是我們基金的投資者，“華萊士說。“在過去的幾年里，我們一直致力于投資那些我們可以引進這些經(jīng)過驗證的運營商與我們合作的公司。這些高管并不總是必須領導公司或成為日常管理團隊的成員，但至少，他們將與Azalea一起共同投資公司，并成為協(xié)助管理層的活躍董事會成員。執(zhí)行增長戰(zhàn)略?！?/p>

Azalea 在消費領域的第一次經(jīng)歷是對美國Spartan Foods，MamaMary's?比薩餅皮和MysticPizza?冷凍比薩餅制造商的投資。在與公司創(chuàng)始人Tom Baliker成功合作五年后，Azalea于2009年將其對該業(yè)務的興趣出售給另一家私募股權公司。從那時起，Azalea一直對消費品公司感興趣。

在消費品領域，Azalea 專注于三大類 - 食品，寵物和健康。

“寵物產(chǎn)品市場規(guī)模龐大且不斷增長。華萊士說，在這個領域，從千禧一代到嬰兒潮一代的大量消費者將在經(jīng)濟繁榮時期花錢，而不是那么美好。

Azalea 仍然看好寵物行業(yè)，2017年11月，該公司通過投資Ark Naturals完成了該行業(yè)的第二筆交易，Ark Naturals是一家為伴侶動物提供的寵物健康產(chǎn)品品牌，總部位于佛羅里達州。