2016年中，天風(fēng)證券研究所發(fā)布了一份關(guān)于寵物醫(yī)療的行業(yè)報(bào)告，該報(bào)告從行業(yè)格局、商業(yè)模式等方面分析了“寵物醫(yī)療”這一朝陽產(chǎn)業(yè)，摘選如下。
報(bào)告要點(diǎn)
我國寵物醫(yī)療行業(yè)市場規(guī)模達(dá)150億元，增速~30%
2014年中國寵物行業(yè)市場規(guī)模為1058億元，其中寵物醫(yī)療市場規(guī)模~150億元，行業(yè)增速~30%，是伴隨居民生活水平提高而產(chǎn)生的朝陽行業(yè)。
行業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素從需求端看，養(yǎng)寵人群呈現(xiàn)年輕化，“80后”和“90后”成為主力人群，年輕群體的消費(fèi)意識強(qiáng)；人口老齡化趨勢加劇生活方式和家庭結(jié)構(gòu)的改變，對寵物催生出情感需求，支付意愿提升。供給端看，寵物醫(yī)院通過標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和專業(yè)分工可提高議價(jià)能力，未來有望實(shí)現(xiàn)診療量和服務(wù)價(jià)格的雙提升。
行業(yè)發(fā)展存在瓶頸，品牌助力解決行業(yè)痛點(diǎn)
行業(yè)發(fā)展的瓶頸：價(jià)格不透明、服務(wù)不規(guī)范、行業(yè)監(jiān)管有待加強(qiáng)、寵物獸醫(yī)人才缺乏。連鎖寵物醫(yī)院憑借規(guī)范化服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)化價(jià)格，依托執(zhí)業(yè)獸醫(yī)等人才資源優(yōu)勢，形成品牌優(yōu)勢。優(yōu)秀品牌具備平臺效應(yīng)，一方面促使消費(fèi)者形成品牌消費(fèi)，另一方面吸引更多寵物獸醫(yī)和寵物醫(yī)院單店加盟，形成可持續(xù)的良性循環(huán)。
優(yōu)秀企業(yè)篩選標(biāo)準(zhǔn)：連鎖化、品牌化和產(chǎn)業(yè)鏈整合能力
寵物醫(yī)院連鎖化。美國連鎖寵物醫(yī)院市場占有率超過20%，而目前我國不足10%。寵物醫(yī)院品牌化。品牌化優(yōu)勢有助于幫助企業(yè)突破行業(yè)發(fā)展瓶頸。新興商業(yè)模式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。寵物醫(yī)療具備較高行業(yè)壁壘，“社區(qū)+電商+O2O”新興商業(yè)模式帶動產(chǎn)業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)了用戶、內(nèi)容和流量的良性循環(huán)，有助于打通從食品到醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)鏈整合服務(wù)。
第一梯隊(duì)：瑞普生物、瑞鵬股份
國內(nèi)寵物醫(yī)療市場格局極為分散。全國目前擁有寵物醫(yī)院數(shù)量超過10,000家，瑞派寵物（瑞普生物參股）與瑞鵬股份是國內(nèi)第一梯隊(duì)寵物醫(yī)院連鎖龍頭企業(yè)，分別擁有83家和73家連鎖寵物門店，品牌的知名度和資源整合能力突出。一般成熟門店的凈利潤率~25%，但目前連鎖門店處于快速復(fù)制擴(kuò)張期，賬面凈利潤率約為15%，經(jīng)過3-5年運(yùn)營成熟后門店凈利率回歸正常水平，公司業(yè)績將迅速釋放。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致連鎖擴(kuò)張低于預(yù)期。
寵物醫(yī)療——寵物行業(yè)的核心環(huán)節(jié)
■ 寵物行業(yè)市場空間大、增速快
2014年中國寵物行業(yè)市場規(guī)模為1058億元，2004-2014年年均復(fù)合增長率為59.5%。其中寵物醫(yī)療市場規(guī)模約為150億元，行業(yè)增速~30%。國內(nèi)一、二線城市的寵物產(chǎn)業(yè)已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，正逐步向三、四線城市布局延伸。
美國寵物市場更加成熟，2014年美國寵物行業(yè)的市場規(guī)模達(dá)580億美元，2015年為603億美元，目前行業(yè)增速為4-5%。美國寵物用品協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年美國寵物食品占整個(gè)寵物行業(yè)的比例為38%，是寵物行業(yè)最大的細(xì)分領(lǐng)域，其次是寵物醫(yī)療，占比29%。
我國寵物市場增速顯著高于美國，寵物醫(yī)療服務(wù)占比相對較低，未來寵物醫(yī)療行業(yè)仍有較大的成長空間。
■ 寵物醫(yī)療—未來寵物行業(yè)的整合者
寵物行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)主要包括醫(yī)療保健、寵物美容、寵物食品、用品用具等相關(guān)產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是寵物食品，產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是寵物醫(yī)療。我國目前初步形成了寵物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)鏈逐步豐富和延伸。
寵物醫(yī)療技術(shù)壁壘高，具備打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延展性，更有可能成為未來寵物產(chǎn)業(yè)的整合者。寵物醫(yī)療對于醫(yī)療技術(shù)、硬件設(shè)施和人才配備都有較高的要求，完備的硬件設(shè)施是提供寵物醫(yī)療服務(wù)的基礎(chǔ)，專業(yè)的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)是提供服務(wù)的必要保障。
寵物醫(yī)療的組成元素：寵物醫(yī)院、執(zhí)業(yè)獸醫(yī)和寵物主人
當(dāng)前國內(nèi)寵物的飼養(yǎng)由娛樂訴求逐步轉(zhuǎn)向情感寄托，寵物醫(yī)療的消費(fèi)潛力日益提升。當(dāng)寵物遭遇疾病或者需要醫(yī)療保健服務(wù)時(shí)，寵物主人通過朋友或者相關(guān)媒介宣傳渠道在附近的寵物醫(yī)院就醫(yī)。
對寵物醫(yī)院而言，執(zhí)業(yè)獸醫(yī)是醫(yī)院的核心資源，是醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的保證，醫(yī)院的硬件設(shè)施、管理水平和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對于用戶的消費(fèi)也都有潛在的影響。對寵物主人而言，消費(fèi)者用戶粘性建立在品牌的基礎(chǔ)上，醫(yī)院的口碑、治療效果和服務(wù)質(zhì)量都會影響用戶下一次的消費(fèi)行為。
■ 品牌—寵物醫(yī)療的核心
寵物主人由獸醫(yī)依賴逐步過渡到品牌依賴。傳統(tǒng)寵物診療過程，寵物主人更為關(guān)注診療獸醫(yī)的服務(wù)能力和診療質(zhì)量，隨著寵物醫(yī)療的發(fā)展，在寵物的體檢、保健和常見疾病的診斷等基礎(chǔ)診療方面，寵物醫(yī)生的差異化不明顯。因?yàn)檫@類的基礎(chǔ)診療并不具備很高的壁壘，具備執(zhí)業(yè)資格的獸醫(yī)不會形成明顯的差異，只有在手術(shù)及?？品?wù)層面不同的診療機(jī)構(gòu)差異較大。因此品牌在消費(fèi)者的心中占據(jù)更重要的位置，成為寵物主人消費(fèi)的第一選擇。
品牌的建立與多方面因素相關(guān)。對于診療效果好，服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的診療機(jī)構(gòu)，寵物主人在首次就診體驗(yàn)后容易建立信賴和用戶粘性，并成為寵物醫(yī)院的忠實(shí)客戶。
寵物醫(yī)生的診療水平。執(zhí)業(yè)獸醫(yī)需要具備國家認(rèn)證的資質(zhì)證書，寵物醫(yī)院對獸醫(yī)的培訓(xùn)直接影響診療質(zhì)量，而獸醫(yī)作為直接對接寵物主人的一方更容易建立信任并形成品牌優(yōu)勢。
寵物醫(yī)院的設(shè)施配備。寵物醫(yī)院需要配備常見的影像診斷設(shè)備如寵物專用核磁共振、X光機(jī)、彩色超聲等，并且需要配備手術(shù)室、診療室、化驗(yàn)室、病房等科室。
標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)價(jià)格。與服務(wù)相匹配、價(jià)格透明更容易獲得消費(fèi)者的信賴。
■ 寵物醫(yī)院—寵物醫(yī)療的主要形式
我國寵物醫(yī)院可分為兩類：小規(guī)模私人店和大中型醫(yī)院。小規(guī)模店一般服務(wù)于寵物市場或者城市周邊，設(shè)備簡陋，流水作業(yè)客單價(jià)較低。大中型醫(yī)院的設(shè)備齊全，能夠提供高質(zhì)量的診療服務(wù)，客單價(jià)較高。
國內(nèi)寵物醫(yī)院數(shù)量超過10000家，按固定資產(chǎn)劃分，固定資產(chǎn)在1000萬元以下的醫(yī)院占90%，固定資產(chǎn)在1000萬元以上的醫(yī)院占比10%。按照醫(yī)院面積劃分，具有一定規(guī)模的醫(yī)院面積約為200-300平方米，數(shù)量不足4000家。
目前大中型寵物醫(yī)院主要有兩種：與大學(xué)合作的寵物醫(yī)院品牌如中國農(nóng)業(yè)大學(xué)農(nóng)業(yè)醫(yī)院、和浙江大學(xué)動物醫(yī)院等；寵物連鎖醫(yī)院如瑞鵬、瑞派、派特、美聯(lián)眾合等，主要分布在北上廣深等一線城市和部分二線城市。
大型寵物醫(yī)院需要配備的高端硬件設(shè)施包括寵物專用核磁共振、DR、彩超等影像診斷設(shè)備，呼吸機(jī)、洗牙機(jī)、血?dú)夥治鰞x、血細(xì)胞分析儀、生化分析儀等體外診斷設(shè)備。此外還要有候診室、診斷室、手術(shù)室等基礎(chǔ)硬件設(shè)施。專業(yè)規(guī)范的寵物就醫(yī)環(huán)境、高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)有利于寵物醫(yī)院吸引主人對寵物就醫(yī)，提升平均客單價(jià)。
■ 執(zhí)業(yè)獸醫(yī)—寵物醫(yī)療的執(zhí)行者
2008年我國修訂實(shí)施了《動物免疫法》，第一次以法律的形式確定了執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格考試制度。截至2015年，已經(jīng)取得執(zhí)業(yè)資格的76,868位執(zhí)業(yè)獸醫(yī)中，執(zhí)業(yè)獸醫(yī)師資格39,808人，執(zhí)業(yè)助理獸醫(yī)師資格37,060人。每年我國報(bào)名人數(shù)約為5萬人，年通過率僅10%左右。
我國是養(yǎng)殖大國，參考發(fā)達(dá)國家的標(biāo)準(zhǔn)和國際組織的測算，我國從事動物診療活動的人員需求數(shù)量在100萬人以上。但是在我國現(xiàn)階段實(shí)際從事診療活動的注冊執(zhí)業(yè)獸醫(yī)占比不到2%，缺口十分巨大。
2016年6月，農(nóng)業(yè)部獸醫(yī)局發(fā)布了《全國獸醫(yī)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃征求意見稿（2016-2020）》，著力加強(qiáng)獸醫(yī)隊(duì)伍建設(shè)。但短期來看，獸醫(yī)的收入水平和社會地位與當(dāng)前國情不相匹配，缺口仍將長期存在。
寵物醫(yī)院需要診療經(jīng)驗(yàn)豐富、具備動物醫(yī)學(xué)經(jīng)驗(yàn)的醫(yī)生和護(hù)理團(tuán)隊(duì)，寵物醫(yī)療獸醫(yī)需要具備小動物臨床經(jīng)驗(yàn)。獸醫(yī)的專業(yè)分類眾多，包括家畜類獸醫(yī)、禽類獸醫(yī)和小動物獸醫(yī)等，小動物獸醫(yī)只占獸醫(yī)的部分比重，加劇了人才緊張情況。我國的獸醫(yī)教育中，學(xué)生的臨床經(jīng)驗(yàn)缺乏也是問題之一，理論重于實(shí)踐，學(xué)生的實(shí)踐能力不強(qiáng)，畢業(yè)的本專科生需要一定的培訓(xùn)周期才能進(jìn)行寵物醫(yī)療服務(wù)。我國的寵物連鎖機(jī)構(gòu)如瑞派寵物和瑞鵬股份，都相繼與獸醫(yī)類的學(xué)院建立合作關(guān)系，通過設(shè)立相關(guān)課程和項(xiàng)目提高實(shí)踐能力，為吸引寵物人才建立了有效的渠道。
■ 寵物主人—群體年輕化，消費(fèi)意識增強(qiáng)
寵物飼養(yǎng)行為的發(fā)生和寵物主人的年齡、性別、婚姻狀況、收入水平等很多因素相關(guān)，寵物的飼養(yǎng)由娛樂需求部分轉(zhuǎn)變?yōu)榍楦屑耐?，寵物主人支付意愿提高。狗民網(wǎng)發(fā)布的《2015年中國寵物主人消費(fèi)行為調(diào)查報(bào)告》顯示，我國寵物數(shù)量和消費(fèi)需求雙提升，女性養(yǎng)寵物者占58.1%，更具養(yǎng)寵物的意愿。中國的養(yǎng)寵人群正呈現(xiàn)年輕化，“80后”和“90后”已經(jīng)成為養(yǎng)寵物的主力人群，占比接近80%。年輕群體互聯(lián)網(wǎng)思維加速了電商、寵物醫(yī)院和O2O等新興商業(yè)模式對產(chǎn)業(yè)鏈的整合和延伸。
寵物扮演重要的陪伴角色。在單身和已婚無子女者所占比例超過80%，超過50%的寵物主人將寵物視為孩子，只有3.2%的寵物主人只是將寵物當(dāng)作娛樂工具。寵物主人的情感寄托增強(qiáng)了他們的支付意愿，提升了寵物消費(fèi)水平。
99.8%的寵物主人愿意在寵物身上進(jìn)行投資和消費(fèi)。其中約50%的人群每月花費(fèi)金額101-500元，59.9%的寵物主人有購買藥品/保健品、寵物診療行為。
寵物醫(yī)療的行業(yè)痛點(diǎn)
■ 寵物醫(yī)療的發(fā)展歷程
中國寵物行業(yè)目前所經(jīng)歷的發(fā)展也可分劃分三個(gè)階段：
(一)種子萌芽期（1990年-1999年）
早期世界知名的寵物食品企業(yè)開始進(jìn)入中國，此階段國內(nèi)市場規(guī)模小，以寵物食品生產(chǎn)和加工為主。中國的一些寵物用品加工企業(yè)成立不久，并開始為歐美、日本等發(fā)達(dá)國家加工寵物產(chǎn)品。發(fā)達(dá)地區(qū)的寵物市場出現(xiàn)了寵物犬和貓的交易，并有少量的寵物商品糧食銷售。市場上第一批以四川華西、北京博愛為代表的專業(yè)寵物用品銷售及醫(yī)療服務(wù)店的建立，形成了產(chǎn)業(yè)的萌芽階段。
(二)發(fā)展啟動期（2000年-2008年）
與寵物相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)開始密集全方位發(fā)展，比如寵物產(chǎn)品如食品用品等、寵物商業(yè)和服務(wù)如醫(yī)療和美容等、寵物買賣、寵物媒體、寵物展覽及協(xié)會組織迅速發(fā)展，市場日益活躍。
(三)發(fā)展成長期（2009年以后）
中國寵物行業(yè)開始步入品牌化發(fā)展階段，中國的寵物消費(fèi)趨于常態(tài)化，寵物行業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)升級?；ヂ?lián)網(wǎng)元素的介入加速了產(chǎn)業(yè)的整合力度，寵物產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)交易活躍，以淘寶、京東商城、愛狗網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)平臺，網(wǎng)上銷售額已經(jīng)超過了5億元，占目前中國寵物行業(yè)零售額的約5%，預(yù)計(jì)5年后淘寶的寵物市場規(guī)模可達(dá)50-100億元。
■ 我國寵物行業(yè)的特點(diǎn)
國際經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)國家的人均GDP在3000-8000美元時(shí)，寵物產(chǎn)業(yè)會快速發(fā)展。隨著我國居民生活水平的提高，寵物行業(yè)得到迅速發(fā)展。當(dāng)前的中國，已有相當(dāng)多城市到達(dá)了這一水平。北京、上海、廣州及深圳等城市寵物行業(yè)都已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，寵物行業(yè)在全國蓬勃發(fā)展的局面已經(jīng)開啟。我國寵物醫(yī)療行業(yè)具有以下特點(diǎn)：
行業(yè)格局極為分散。我國寵物醫(yī)療市場利潤高，驅(qū)動很多社區(qū)寵物診所建立。由于區(qū)域位置的限制，地方品牌更容易形成優(yōu)勢。當(dāng)前我國連鎖寵物醫(yī)院的占比份額不足10%，與美國連鎖25%的比例尚有很大的差距。
行業(yè)監(jiān)管不規(guī)范，寵物醫(yī)療良莠不齊。寵物數(shù)量的迅速增長及醫(yī)療需求帶動了行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，利益驅(qū)動下許多小型診所迅速建立。但是高技術(shù)壁壘的寵物醫(yī)療短時(shí)間很難迅速成熟，易滋生安全事故問題。
執(zhí)業(yè)獸醫(yī)人才緊缺。寵物獸醫(yī)需要具備執(zhí)業(yè)資質(zhì)，而我國獸醫(yī)人才隊(duì)伍相對匱乏，對應(yīng)小動物獸醫(yī)方向的人才資源更加緊缺。對于寵物醫(yī)院而言，如何吸引和留住獸醫(yī)人才是擺在發(fā)展道路上的一個(gè)難題。
行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素和連鎖寵物醫(yī)院的盈利模式
■ 寵物醫(yī)療行業(yè)未來增長的驅(qū)動因素
從政策層面看：行業(yè)監(jiān)管逐步規(guī)范，人才培養(yǎng)步入正軌。我國寵物醫(yī)院的設(shè)立條件嚴(yán)格?！吨腥A人民共和國動物防疫法》規(guī)定，寵物醫(yī)院設(shè)立必須到所在區(qū)縣的動物防疫監(jiān)督機(jī)構(gòu)獲得動物診療許可證和動物防疫合格證。應(yīng)有3名以上注冊的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)和3名以上注冊的獸醫(yī)助理執(zhí)業(yè)人員，室內(nèi)使用面積應(yīng)在120平方米以上。具備資質(zhì)的申請，從受理到審核結(jié)果需要20天左右。與之相對應(yīng)的是獸醫(yī)執(zhí)業(yè)資格的規(guī)范和國家著力發(fā)展獸醫(yī)隊(duì)伍。
但是與寵物醫(yī)療的快速發(fā)展相比，寵物醫(yī)療行業(yè)仍處于部分監(jiān)管空白。當(dāng)前小型寵物診所林立，價(jià)格不透明，服務(wù)不規(guī)范的情況時(shí)有發(fā)生，容易產(chǎn)生民事糾紛。未來寵物醫(yī)院的診療規(guī)范和服務(wù)價(jià)格等法律法規(guī)細(xì)則亟待解決。
2016年國家發(fā)布了《全國獸醫(yī)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃征求意見稿（2016-2020）》，提出要加強(qiáng)獸醫(yī)人才隊(duì)伍建設(shè)。同時(shí)對于寵物獸醫(yī)人員的培養(yǎng)，連鎖寵物醫(yī)院如瑞派寵物和瑞鵬股份都與相關(guān)院校建立合作關(guān)系，把學(xué)院的小動物臨床作為學(xué)生重要的課程任務(wù)，為從事寵物獸醫(yī)執(zhí)業(yè)打下良好的基礎(chǔ)。
從產(chǎn)業(yè)的需求端看：國內(nèi)寵物數(shù)量快速增長，養(yǎng)寵人群年輕化帶來消費(fèi)機(jī)遇，寵物主人對寵物的情感依賴帶來支付意愿的提升。美國寵物數(shù)量為4億只，總?cè)丝诩s3億人，寵物與人口的比例約為1.3：1。我國的廣義寵物數(shù)量約為1.5億只，注冊寵物數(shù)量只有1040萬只，廣義寵物與人口比例約為0.1：1。雖然在人均GDP方面，中國僅為美國的1/7，但是在寵物與人口比例方面相差10倍以上，在寵物數(shù)量方面仍有較大的提升空間。
2015年我國居民人均GDP為5.2萬元，約合8016美元。寵物行業(yè)在一線城市寵物行業(yè)發(fā)展迅速，而二三線城市仍有巨大的潛力可以挖掘。養(yǎng)寵人群呈現(xiàn)年輕化態(tài)勢，“80后”和“90后”成為養(yǎng)寵主力，同時(shí)人口老齡化趨勢導(dǎo)致了生活方式和家庭結(jié)構(gòu)的改變，養(yǎng)寵開始由娛樂向情感需求，消費(fèi)者支付意愿的提升。
從供給端看，連鎖寵物醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)升級帶來客單價(jià)的提升。傳統(tǒng)小型寵物診所設(shè)備簡單，流水化作業(yè)，專業(yè)化程度不高，能夠提供簡單的美容和醫(yī)療保健服務(wù)，客單價(jià)相對較低。未來連鎖化寵物醫(yī)院通過標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和專業(yè)分工可以提高議價(jià)能力，更透明的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和匹配價(jià)格的服務(wù)質(zhì)量更容易讓消費(fèi)者接受。
■ 盈利模式和單店投入產(chǎn)出分析
寵物醫(yī)院主要的盈利來自于診療服務(wù)收費(fèi)。以瑞鵬股份為例，2015年公司完成寵物接診量超過25萬例，常見醫(yī)療保健服務(wù)包括外科疾病的一般處理和手術(shù)、內(nèi)科疾病的診治、皮膚病防治、傳染病防治和寵物免疫及驅(qū)蟲。2015年寵物醫(yī)療與保健營業(yè)收入為8,866萬元，占營業(yè)總收入的62.41%，寵物美容及寵物的食品用品銷售分別占比18.74%和18.85%。
成熟寵物連鎖門店凈利率約為25%，成本主要來自于人工成本、房租、設(shè)備折舊、所得稅等。以瑞派寵物連鎖無錫崇寧路店為例，年?duì)I收800萬元，其中人工開支占25-30%，房租占10%，設(shè)備折舊、稅收及其他成本占35%，凈利率約為25%。而寵物連鎖醫(yī)院如瑞派寵物、瑞鵬股份整體凈利率僅為15%，主因連鎖擴(kuò)張投入和部分新進(jìn)入門店尚未成熟運(yùn)作。
根據(jù)瑞鵬股份未來三年業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃，公司在2016年、2017年和2018年分別計(jì)劃通過收購或自建的方式新開門店31家、60家和85家，預(yù)計(jì)投入金額分別為4,650萬元、9,000萬元和12,750萬元，平均每家門店投入金額為150萬元。按照成熟門店25%凈利潤計(jì)算，目前瑞鵬股份平均每家門店?duì)I收200萬元，年凈利潤約為50萬元，3年即可回收成本。但考慮到門店從投入到成熟的周期，預(yù)計(jì)平均單個(gè)門店的回收周期為3-5年。
美國寵物醫(yī)療市場——成熟市場的標(biāo)桿
美國寵物醫(yī)療市場產(chǎn)業(yè)成熟，與國內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)相比存在兩個(gè)特點(diǎn)：
連鎖店體量較大且連鎖率高，美國連鎖化寵物醫(yī)院市場占比超過20%，國內(nèi)寵物醫(yī)院的連鎖化率不足10%。
寵物醫(yī)院產(chǎn)業(yè)鏈形成協(xié)同效應(yīng)，美國第二大連鎖醫(yī)院機(jī)構(gòu)Banfield目前與全球最大的寵物零售連鎖PetSmart合作，入駐連鎖寵物零售商店提供大范圍的健康護(hù)理和急診服務(wù)。而VCA是美國最大的連鎖醫(yī)療服務(wù)提供商，門店數(shù)量已超過680家。
■ VCA——美國最大的寵物醫(yī)療服務(wù)提供商
VCA Antech成立于1986年，2001年納斯達(dá)克上市，公司總部位于美國的洛杉磯，為寵物提供專業(yè)的診療服務(wù)，在寵物的內(nèi)科、腫瘤科、眼科、皮膚科和心臟病等項(xiàng)目上具有特色優(yōu)勢。除此之外公司還向受益市場銷售寵物專用影像診斷設(shè)備和體外診斷設(shè)備以及其他相關(guān)產(chǎn)品。除了寵物醫(yī)院，在擁有美國動物臨床實(shí)驗(yàn)室組成的網(wǎng)絡(luò)，對寵物提供專門的治療方法。
公司連鎖店數(shù)量和獸醫(yī)數(shù)量超過我國第一梯隊(duì)寵物連鎖的總和。目前公司擁有超過680家寵物醫(yī)院，主要分布在美國的41個(gè)州和加拿大的3個(gè)省。公司擁有獸醫(yī)數(shù)量超過3000名，其中超過400人是委員會認(rèn)證的寵物行業(yè)專家。公司建立了全球最大的小動物臨床研究生培養(yǎng)項(xiàng)目，并且建立了28個(gè)實(shí)習(xí)生項(xiàng)目，為公司的人才儲備奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在寵物醫(yī)療保健領(lǐng)域擁有良好的品牌效應(yīng)，2015年公司營業(yè)總收入達(dá)21.34億美元，其中動物醫(yī)院收入為16.98億美元。
■ Banfield——美國第二大寵物醫(yī)院連鎖機(jī)構(gòu)
Banfield成立于1955年，1994年美國最大的寵物用品零售商PetSmart投資Banfield并取得21%股權(quán)。通過簽訂合作協(xié)議寵物醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)Banfield與PetSmart合作，形成寵物一體化服務(wù)模式。Banfield目前有超過800家動物醫(yī)院入駐PetSmart寵物商店，可提供寵物診療服務(wù)。
PetSmart公司總部位于美國的亞利桑那州，集網(wǎng)絡(luò)食品、用具銷售及線下寵物配套服務(wù)為一體綜合服務(wù)公司。公司采用“電子商務(wù)+連鎖商店”經(jīng)營模式，線上擁有5個(gè)電商平臺如PetSmart.com，線下?lián)碛腥珖B鎖寵物商店數(shù)量高達(dá)1477家。2014年P(guān)etSmart服務(wù)收入為8.08億美元，占營業(yè)總收入的11.36%，主要來自于Banfield診療服務(wù)的營收貢獻(xiàn)。
Banfiled通過與寵物用品零售商合作，形成產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。對于產(chǎn)業(yè)鏈上游提高整體談判的話語權(quán)，更具規(guī)?；瘍?yōu)勢；對于產(chǎn)業(yè)鏈下游的消費(fèi)者，渠道嫁接品類豐富，產(chǎn)業(yè)鏈整合的一體化服務(wù)所形成的品牌優(yōu)勢更容易吸引消費(fèi)者。
寵物醫(yī)療未來發(fā)展趨勢
■ 寵物醫(yī)院連鎖化
連鎖寵物醫(yī)院具有規(guī)?；瘍?yōu)勢，在采購動物藥品、疫苗、寵物醫(yī)院的醫(yī)療器械方面更具議價(jià)能力。不同地區(qū)連鎖化醫(yī)院的需求和配備不同，連鎖醫(yī)院可以實(shí)行統(tǒng)一管理，因地制宜進(jìn)行配套建設(shè)，避免庫存的積壓或者缺貨。用戶粘性的核心資源是獸醫(yī)，通過專業(yè)化的培訓(xùn)和管理提升寵物醫(yī)生執(zhí)業(yè)水平，搭建的連鎖醫(yī)院平臺也能夠吸引和留住獸醫(yī)人才。
客戶會對寵物連鎖醫(yī)院品牌形成依賴，進(jìn)而成為寵物醫(yī)院穩(wěn)定的客戶流量。我國寵物醫(yī)療長期以來缺乏統(tǒng)一的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，連鎖寵物醫(yī)院的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，對寵物醫(yī)生的培訓(xùn)和管理更加規(guī)范，更容易建立品牌優(yōu)勢，提升客單價(jià)。寵物醫(yī)院也可以通過開展不同的業(yè)務(wù)形成差異化收費(fèi)，如通過1對1 VIP服務(wù)對寵物進(jìn)行全方位的檢查和診療，并提供寵物托管等照料服務(wù)，高質(zhì)量的服務(wù)水平可以提高客單價(jià)和盈利能力。
■ “社區(qū)+電商+O2O”綜合服務(wù)模式崛起，打造全產(chǎn)業(yè)鏈整合
“互聯(lián)網(wǎng)+”的引入帶來寵物醫(yī)療信息傳播的快速提升。早期寵物醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)為用戶提供了分享交流的平臺，但是提供的服務(wù)模式覆蓋范圍窄，客單價(jià)低，盈利能力有限。寵物電商的出現(xiàn)對寵物用品的銷售產(chǎn)生了很大的沖擊，寵物食品、寵物醫(yī)療保健用品、寵物美容服務(wù)等用品的交易逐步活躍。但是這類寵物電商面對與綜合電商的競爭，盈利能力低。而寵物醫(yī)療作為寵物產(chǎn)業(yè)不可缺少的環(huán)節(jié)，寵物醫(yī)院具備整合寵物產(chǎn)業(yè)鏈的能力，同時(shí)借助互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)新的合作模式。
對于寵物主人而言，寵物的醫(yī)療、食品、訓(xùn)練、美容等綜合服務(wù)的需求旺盛，平臺化的一體式服務(wù)更容易吸引消費(fèi)者。“社區(qū)+電商+O2O”綜合服務(wù)模式下，社區(qū)為寵物主人提供了交流平臺，為電商和O2O引導(dǎo)客戶流量；O2O吸引用戶體驗(yàn)線下的醫(yī)療服務(wù)，同時(shí)帶動了社區(qū)的宣傳和電商的銷售。電商和O2O成為社區(qū)主要的變現(xiàn)平臺，內(nèi)容上相輔相成，但是投入成本高，產(chǎn)品線的建立周期長。
■ 行業(yè)集中度逐步提升
產(chǎn)業(yè)資本的介入會加速產(chǎn)業(yè)的集中程度，優(yōu)勢連鎖機(jī)構(gòu)憑借規(guī)范專業(yè)的平臺，逐步擴(kuò)大市場份額。小型診所覆蓋范圍低，盈利能力差，可復(fù)制能力不高，未來趨向于被并購整合，或者逐步退出市場。
■ 瑞普生物
公司主要從事獸用生物制品和獸用制劑的研發(fā)，核心產(chǎn)品為禽類疫苗、畜類疫苗和獸用原料藥及制劑。目前公司持有瑞派寵物13.04%股權(quán)，以產(chǎn)業(yè)和資本平臺優(yōu)勢持續(xù)推動瑞派寵物的產(chǎn)業(yè)整合并購和體系化建設(shè)。
瑞派寵物成立于2012年，專門從事寵物醫(yī)院連鎖經(jīng)營和管理，總部位于天津。目前擁有華東、北京、東北、東南和天津武大管理公司，目前瑞派寵物管理寵物醫(yī)院門店數(shù)量達(dá)83家，年?duì)I業(yè)收入超過1.8億元。瑞派寵物員工約1000人，執(zhí)業(yè)獸醫(yī)近300人，年接診量達(dá)70萬例，動物醫(yī)學(xué)特色學(xué)科25個(gè)。
瑞派天津總店面積為300m2，年收入超過800萬元，扣除房租、人力成本和管理費(fèi)用等，凈利潤率為22-25%。2013年開始瑞派開始設(shè)立分店，以瑞派旗下的我寵我愛為例，單店年收入200萬元，每平米實(shí)現(xiàn)年?duì)I收2萬元。按建筑面積劃分，社區(qū)店面積為50-100 m2，?？坪途C合店為200-300 m2，大型轉(zhuǎn)診醫(yī)院為400 m2以上。
依托瑞普生物的平臺資源，瑞派寵物連鎖門店2016年目標(biāo)為100-120家。2017年和2018年分別達(dá)到200家和500家。2017年按照200家連鎖門店計(jì)算，平均每家門店?duì)I業(yè)收入300萬元，瑞派寵物營收總額為6億元，按凈利潤20%計(jì)算，凈利潤額達(dá)1.2億元。目前瑞普生物持有的瑞派寵物股權(quán)比例為13.04%，市場存在瑞派寵物整體注入瑞普生物的預(yù)期。2015年瑞普生物營收7.93億元，凈利潤1.22億元，如果合并實(shí)行將大幅提升公司的估值和盈利水平。
■ 瑞鵬股份
瑞鵬寵物醫(yī)院成立于1998年，主要向消費(fèi)者提供寵物醫(yī)療保健、寵物美容和寵物食品用品銷售三大服務(wù)。截至2016年8月公司9家寵物醫(yī)院子公司及其下屬61家分公司，2家貿(mào)易類子公司及1家臨床獸醫(yī)培訓(xùn)子公司，主要分布于上海、廣州、深圳和長沙。
公司采取特有的“中心醫(yī)院+專科醫(yī)院+社區(qū)醫(yī)院”的“1+P+C”科學(xué)布局模式，優(yōu)化資源配置，全方位滿足不同顧客的需求。公司2014年、2015年、2016年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9,529萬元、14,206萬元、8,390萬元，凈利潤分別為623萬元、2,028萬元、1,022萬元。公司主要收入來源為寵物醫(yī)療與保健，2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8,866萬元，占比超過60%。
公司未來三年將依據(jù)“以一線城市為根基，向二線城市輻射”的戰(zhàn)略規(guī)劃，2016-2018年通過自建或收購方式新增門店數(shù)量分別為31家、60家和85家。公司目前61家寵物醫(yī)院主要分布在深圳、廣州、上海和長沙。
