對(duì)高瓴資本在寵物行業(yè)的投資進(jìn)行了盤(pán)點(diǎn)和梳理，發(fā)現(xiàn)了投資、收購(gòu)了超過(guò) 21 家國(guó)內(nèi)外寵物相關(guān)公司，一起來(lái)看看。

1、寵物投資從海外布局開(kāi)始

高瓴資本在 2016 年收購(gòu)德國(guó)寵物品牌俊寶 Gimborn，開(kāi)始其在寵物行業(yè)的布局。Gimborn 主要經(jīng)營(yíng)貓砂、寵物食品，可以幫助高瓴資本更好梳理上下游。

當(dāng)然高瓴資本海外最重要的投資當(dāng)屬 2017 年和紅杉資本等海外機(jī)構(gòu)一共斥資 2.33 億美元資了一家叫 Vet First Choice 的公司。

這家公司致力于為獸醫(yī)提供在線藥店和家庭送貨服務(wù)，而后與漢瑞祥公司旗下寵物健康業(yè)務(wù)部門(mén)合并為 Covetrus 公司，為寵物、馬科動(dòng)物和大型動(dòng)物獸醫(yī)市場(chǎng)、獸醫(yī)醫(yī)生等提供技術(shù)支持。

Covetrus 于 2019 年 2 月 8 日在納斯達(dá)克上市，市值達(dá)到 45 億美元。

拋開(kāi) Covetrus 在高瓴投資 2 年后就 IPO、給投資人所帶來(lái)的豐厚回報(bào)外，更重要的是高瓴借助這筆投資搭建了很好的人脈關(guān)系。

Covetrus 創(chuàng)始人 Ben Shaw，是獸醫(yī)診斷行業(yè)巨頭企業(yè)愛(ài)德士生物科技（IDEXX）CEO David Evans Shaw 的兒子，這樣好的人脈、可以幫助高瓴得到更多資源。

當(dāng)然高瓴的海外投資不僅在一級(jí)市場(chǎng)，在二級(jí)市場(chǎng)高瓴正好也投資了愛(ài)德士生物科技（IDEXX）。這種投資海外領(lǐng)軍企業(yè)及人脈關(guān)系的做法，也被高瓴資本延伸到了國(guó)內(nèi)。

2、國(guó)內(nèi)投資，組織架構(gòu)、資金、人才布局先行

寵物行業(yè)是一個(gè)足夠細(xì)分、專(zhuān)業(yè)的行業(yè)，高瓴資本在這個(gè)領(lǐng)域的布局，一開(kāi)始就做好了充分準(zhǔn)備：組織架構(gòu)、資金、人才。

從組織架構(gòu)來(lái)看，高瓴資本主要通過(guò)「瓴域集團(tuán)」進(jìn)行寵物業(yè)務(wù)，并且有做一支 專(zhuān)門(mén)的寵物投資基金，絕大多數(shù)投資是通過(guò)瓴域 (上海) 投資有限公司來(lái)進(jìn)行的，這家投資主體在 2017 年 3 月成立，注冊(cè)資本 4.5 億美元，控股股東是在香港的殼公司 Skyfield Holdings Limited，這個(gè)公司的主要投資也是寵物行業(yè)。

瓴域投資的法定代表人是施邡明，擔(dān)任高瓴資本執(zhí)行董事、投資組合負(fù)責(zé)人，2016 年 6 月加入高瓴，此前在百威英博工作了 6 年多時(shí)間、擔(dān)任亞太地區(qū)財(cái)務(wù)總監(jiān)。

除開(kāi)瓴域投資這家外資投資主體外，高瓴資本還設(shè)立了境內(nèi)主體：上海策而行企業(yè)管理咨詢有限公司。

這家公司的對(duì)外介紹正是高瓴資本旗下專(zhuān)注寵物醫(yī)療行業(yè)的投資平臺(tái)，成立于 2016 年 12 月，注冊(cè)資本 16.5 億人民幣，再加上前面的 4.5 億美元、還有高瓴此前投資國(guó)外那 3 家公司的資金，保守估計(jì)高瓴資本為寵物行業(yè)準(zhǔn)備了 10 億美元的資金子彈。

從策而行的資料可以幫助我們更多了解高瓴資本在寵物行業(yè)的人員組成。公司執(zhí)行董事王榕女士也是高瓴資本旗下整個(gè)瓴域集團(tuán)的負(fù)責(zé)人，在 2012 年加入高瓴資本，曾擔(dān)任德國(guó)羅蘭貝格項(xiàng)目經(jīng)理、華潤(rùn)萬(wàn)家全國(guó)采購(gòu)總監(jiān)、物美集團(tuán)供應(yīng)鏈總經(jīng)理等職位，致力于成為推動(dòng)中國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的改變者。

除開(kāi)寵物業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人之外，高瓴資本還有一位特邀顧問(wèn)：中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)學(xué)院副院長(zhǎng)林德貴教授。根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)的官網(wǎng)介紹，林教授——

1985-1988 年北京農(nóng)業(yè)大學(xué)獸醫(yī)學(xué)院外科碩士，師從溫代如教授；1993-1997 年中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)學(xué)院獸醫(yī)外科學(xué)博士，師從郭鐵教授。2000 年起為博士研究生導(dǎo)師。
主要科研領(lǐng)域：小動(dòng)物皮膚病、腫瘤病、真菌病和動(dòng)物麻醉。
國(guó)家級(jí)精品課程《獸醫(yī)外科學(xué)》主講教師，中國(guó)獸醫(yī)協(xié)會(huì)第一屆「十大杰出獸醫(yī)獎(jiǎng)」獲得者。
中國(guó)畜牧獸醫(yī)學(xué)會(huì)小動(dòng)物醫(yī)學(xué)分會(huì)發(fā)起人及第一和第二屆理事長(zhǎng)，獸醫(yī)外科學(xué)分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)（兼秘書(shū)長(zhǎng) 9 年），養(yǎng)犬學(xué)分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。
世界獸醫(yī)皮膚病學(xué)會(huì)亞洲獸醫(yī)皮膚病學(xué)會(huì)常務(wù)理事。
農(nóng)業(yè)部寵物飼料工作組組長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)部新獸藥評(píng)審委員會(huì)化藥組專(zhuān)家，農(nóng)業(yè)部獸醫(yī)藥械評(píng)審專(zhuān)家。
有了這層關(guān)系，可以從政策、科研、人才等多個(gè)層面，幫助高瓴資本在國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)有更好的布局。事實(shí)也如此，在瓴域集團(tuán)旗下寵頤生的專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)中，大多數(shù)來(lái)自中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)學(xué)院及各類(lèi)協(xié)會(huì)。

3、國(guó)內(nèi)投資布局：重倉(cāng)寵物醫(yī)療

高瓴資本在國(guó)內(nèi)寵物領(lǐng)域的投資，從 2016 年起步，在過(guò)去的 2017、2018 年堪稱(chēng)大手筆投資布局。結(jié)合自有數(shù)據(jù)庫(kù)、對(duì)高瓴資本的國(guó)內(nèi)投資進(jìn)行了梳理。

從持有相關(guān)公司的股權(quán)來(lái)看，高瓴資本至少持有了超過(guò) 100 家寵物相關(guān)企業(yè)的股權(quán)；從大的寵物服務(wù)品牌來(lái)看，高瓴資本的投資一方面是收購(gòu)，一方面是早期投資甚至直接孵化項(xiàng)目，其中超過(guò) 80% 是寵物醫(yī)院，包括寵頤生、芭比堂（云寵）、安安寵物、頑皮家族、愛(ài)諾、寵福鑫、納吉亞、艾貝爾、樂(lè)哇寵物、瑞鵬集團(tuán)、西安你我它寵物醫(yī)院、康科蒂亞等 12 家。

高瓴資本對(duì)這些寵物醫(yī)院的持股比例絕大多數(shù)是 100% 持有，少量的也是 50% 以上控股位置。

這些寵物醫(yī)院的總部主要在北京、上海、南京、西安、青島等地，擁有超過(guò) 700 家的寵物醫(yī)院門(mén)店，覆蓋地點(diǎn)基本上包括全國(guó)。如果再加上目前正在戰(zhàn)略整合與合作的瑞鵬集團(tuán)旗下 400 多家寵物醫(yī)院的話，有望成為國(guó)內(nèi)首家規(guī)模超 1000 家的寵物醫(yī)院領(lǐng)軍企業(yè)，顯然這也是高領(lǐng)的目標(biāo)所在。

除開(kāi)寵物醫(yī)療外，高瓴資本還進(jìn)行了其他一些布局，包括寵物零售、用品等相關(guān)的比瑞吉、酷迪寵物、龜與熊貓、寵物家；寵物醫(yī)院 SaaS 相關(guān)的小暖醫(yī)生；此外還通過(guò)此前收購(gòu)的一家融資租賃公司推出了「妥拉寵物」，為寵物醫(yī)院提供融資租賃、供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

重點(diǎn)要說(shuō)的是上海比瑞吉寵物用品，國(guó)內(nèi)比較大的寵物食品公司之一，今年 3 月 18 日《中金公司關(guān)于上海比瑞吉寵物用品股份有限公司輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告公示》顯示，該公司將申請(qǐng)?jiān)?A 股上市，高瓴資本持有該公司 8.4443% 股權(quán)。此前高瓴資本和比瑞吉還聯(lián)合成立了安安寵物。

4、接下來(lái)怎么走：從國(guó)內(nèi)寵物巨頭到與 Mars 競(jìng)爭(zhēng)

從 2016 到 2018，過(guò)去 3 年高瓴資本在寵物行業(yè)的大刀闊斧投資，接下來(lái)怎么走？

今年剛開(kāi)年，高瓴資本與瑞鵬集團(tuán)的戰(zhàn)略合作就傳出重磅消息，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合組成的新瑞鵬集團(tuán)（瓴域集團(tuán)）已經(jīng)在開(kāi)始整合雙方旗下資產(chǎn)，連鎖規(guī)模超過(guò) 1000 家的寵物醫(yī)療「航空母艦」即將起航，估值超過(guò) 10 億美元的寵物醫(yī)療獨(dú)角獸也已成型。

根據(jù)媒體消息，高瓴資本宣布將旗下芭比堂、安安、寵頤生、納吉亞等資產(chǎn)，共 630 家動(dòng)物醫(yī)院，和瑞鵬集團(tuán)旗下的瑞鵬動(dòng)物醫(yī)院、美聯(lián)眾合、凱特喵喵專(zhuān)業(yè)醫(yī)院等 400 家動(dòng)物醫(yī)院進(jìn)行整合，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，共同推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。據(jù)悉，近日各方已經(jīng)簽署了相關(guān)的法律協(xié)議，并在業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)層面上開(kāi)始整合。

此前瑞鵬集團(tuán)曾在新三板上市、不過(guò)在 2018 年 8 月已經(jīng)摘牌，并在去年 12 月獲得中寵股份的戰(zhàn)略投資?？梢灶A(yù)測(cè)的是，高瓴旗下資產(chǎn)和瑞鵬集團(tuán)如果能順利整合完畢，打包上市是非?？尚械倪x擇，作為寵物醫(yī)療的稀缺股，在國(guó)內(nèi)、國(guó)外資本市場(chǎng)都值得期待。

從股權(quán)比例看，高瓴資本很可能在這個(gè)新主體控股，手握寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵位置，后續(xù)能持續(xù)拓展、整合更多寵物服務(wù)。

在寵物產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)公司相比海外巨頭如 Mars 瑪氏還有相當(dāng)大的差距。Mars Petcare 年?duì)I收超過(guò) 50 億美元，而且也在寵物醫(yī)療大肆布局，除開(kāi)自己旗下的 Banfield 寵物醫(yī)院、BluePearl 獸醫(yī)診所外，還在 2017 年以 91 億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)寵物連鎖醫(yī)院 VCA（有可能這筆大收購(gòu)觸動(dòng)了高瓴資本去布局寵物醫(yī)院），這樣整體擁有超過(guò) 3 萬(wàn)家的寵物醫(yī)院。

假如以 Mars 作為對(duì)標(biāo)公司的話，高瓴資本在寵物產(chǎn)業(yè)鏈的布局才剛開(kāi)始，過(guò)去 3 年、在寵物醫(yī)療有了不錯(cuò)的布局；未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間，在寵物食品、服務(wù)等領(lǐng)域，在海外寵物產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，還可以有更多想象力。

消費(fèi)、醫(yī)療一直是高瓴資本高度關(guān)注的產(chǎn)業(yè)，寵物產(chǎn)業(yè)將消費(fèi)+醫(yī)療結(jié)合，高瓴資本過(guò)去已經(jīng) 10 億美元投資這個(gè)行業(yè)，相信未來(lái)還會(huì)投資更多、當(dāng)然也會(huì)收獲更多。

據(jù)了解，過(guò)去半年中，各方圍繞本次整合開(kāi)展了一系列卓有成效的準(zhǔn)備工作，并達(dá)成多項(xiàng)共識(shí)。

按照去年8月雙方透露的計(jì)劃，高瓴資本方面包括云寵(芭比堂)、安安、策而行(寵頤生)、愛(ài)諾、寵福鑫、納吉亞等合作伙伴在內(nèi)的700多家寵物醫(yī)院將與瑞鵬方面的瑞鵬寵物醫(yī)院、美聯(lián)眾合動(dòng)物醫(yī)院、凱特喵貓專(zhuān)科醫(yī)院、北京恒愛(ài)動(dòng)物醫(yī)院、深圳愛(ài)玩樂(lè)寵物醫(yī)院、貝克和史東動(dòng)物醫(yī)院等約450家寵物醫(yī)院進(jìn)行整合，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，共同推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。據(jù)悉，近日各方已經(jīng)簽署了相關(guān)的法律協(xié)議，并開(kāi)始在業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)層面上啟動(dòng)整合準(zhǔn)備工作，意味著此次戰(zhàn)略合作取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

在各方業(yè)務(wù)進(jìn)行整合的同時(shí)，高瓴資本還將向新瑞鵬集團(tuán)提供充足的資本和豐富的資源支持，為新瑞鵬集團(tuán)今后的穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次整合標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首家規(guī)模超1000家的寵物醫(yī)療“航母”正式誕生，也意味著整個(gè)行業(yè)逐步走向集約化、規(guī)?；?、品牌化的良性發(fā)展之路。

近年來(lái)，寵物醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展迅速，據(jù)《2018年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1700億。隨著中國(guó)寵物行業(yè)快速發(fā)展，消費(fèi)者寵物醫(yī)療的需求和行業(yè)對(duì)寵物醫(yī)療人才的需求也在不斷提升和擴(kuò)大。此次整合將推動(dòng)國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療行業(yè)的連鎖化和規(guī)模化邁向新的臺(tái)階，雙方利用前瞻技術(shù)、格局規(guī)劃和整合規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，幫助寵物醫(yī)院通過(guò)有序、規(guī)范的連鎖經(jīng)營(yíng)管理，有效地打造品牌效應(yīng)，持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)管理水平和服務(wù)質(zhì)量，最終創(chuàng)建規(guī)范的、高效的運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)和品牌體系，真正的實(shí)現(xiàn)流程管控、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格體系、技術(shù)能力、服務(wù)體驗(yàn)的進(jìn)一步規(guī)范化，全面提升行業(yè)水平。

整合之后的新瑞鵬集團(tuán)還將積極關(guān)注員工的職業(yè)成長(zhǎng)規(guī)劃，為員工創(chuàng)造美好的職業(yè)發(fā)展前景;同時(shí)為全國(guó)廣大養(yǎng)寵愛(ài)寵人士提供更加專(zhuān)業(yè)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為寵物健康提供更全面的保障，進(jìn)而提升動(dòng)物福利，構(gòu)建良性行業(yè)生態(tài)。